
【港股IPO要腥风血雨了?】香港廉政公署(ICAC)与证券及期货事务监察委员会(SFC)采取联合行动,突击搜查了中信证券与国泰君安国际控股的香港办公室。他们手里拿着搜查令,直奔股票资本市场部,也就是圈内人常说的ECM,翻箱倒柜配资论坛线上,带走文件,顺便还抓了人。
两家头部券商同时被查,肯定不是针对个人的单独执法。
彭博社最早爆出这个消息的时候,用的是“标志着当局对香港金融业审查力度显著升级”。这话说得已经很克制了,换句人话说,就是监管要动真格的了。
那么问题来了,这次到底查的是什么?
财新的一篇报道提供了重要线索,有消息人士透露,这次突击搜查跟过去一年港股IPO热潮中的乱象有关,特别是股票分配环节可能出了问题。
什么叫股票分配问题?说白了,就是热门新股怎么分。
港股IPO有一套复杂的分配机制,国际配售这部分是给机构投资者的,分配权掌握在投行手里。热门新股一票难求,谁能拿多少份额,全看投行的心情。
这里面的门道就多了。
有市场人士告诉财新,前几年市场不好时,都是ECM求着投资人拿货;但这几年市场好,轮到投资人求着ECM了。这中间,就有人动起了歪心思。比如通过影响上市公司管理层多分配股票,或者私下跟某些私募勾兑,把热门新股份额分给关系户。
更劲爆的说法是,这中间还可能牵涉到回扣和返佣。
有香港市场人士直言,这事儿跟中资券商限薪也有关系。券商的人工资被卡死了,那就得想别的办法增加收入。分配热门股票的时候抽点回扣,就成了某些人的生财之道。
说起来,港股IPO市场这几年确实太热了。
2025年,港交所IPO融资额重回全球第一,总集资额2869亿港元,再融资更猛,5146亿港元,位列全球前五。超过300家公司排队上市,投行的生意好得不得了。
生意好了,活就糙了。
香港证监会不是没警告过,2026年1月底,他们就发过一封信,说高度关注2025年香港新股上市申请激增期间出现的问题。还专门点了保荐人的名,说他们资源不足,严重依赖“外援”。
但这些警告,显然没让所有人收手。
有意思的是,就在这次突击搜查前几天,还有一条消息在圈内流传。
美国众议院“美中战略竞争特别委员会”致函三家券商,指控它们在中概股IPO中操纵市场、拉高出货。虽然被点名的不是中信和国泰君安,但市场人士已经嗅到了风向:监管要动手了。
香港廉政公署这次出手,选的时间点也很微妙。
有评论说,这是监管从外围清理转向对券商核心业务部门“开刀”的标志性信号。
事实上配资论坛线上,事情发展到这一步,已经不是某个人审不慎的问题了,监管的铁拳已经落下,接下来港股IPO注定要经历一番腥风血雨了。
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